بنك UBS رجّح تفضيل الذهب على البلاتين لدى عملائه قبيل الربع الرابع، مستنداً إلى ضعف أساسيات المعدن الأبيض بعد تسجيله فائضاً في المعروض للربع الثاني على التوالي.
ضعف الطلب يدفع UBS لتفضيل الذهب
قال الاستراتيجي جيوفاني ستاونوفو إن سوق البلاتين شهد فائضاً مجدداً خلال الربع الثاني، مع إشارة إلى أن ضعف الطلب الاستثماري وطلب المجوهرات قد يبقي المعدن الأبيض تحت ضغط فائض المعروض خلال العام الحالي.
وأضاف ستاونوفو أن UBS يفضّل حالياً التعرض للذهب على حساب البلاتين، نظراً لضعف أساسيات الأخير.
أرقام الفائض في البلاتين خلال 2026
وفق تقديرات مجلس الاستثمار العالمي في البلاتين:
- 244,000 أوقية فائض في الربع الثاني، ما يعادل 15% من الطلب العالمي.
- رفع المجلس تقديره لفائض الربع الأول إلى 304,000 أوقية.
- توقع المجلس فائضاً سنوياً قدره 265,000 أوقية مقارنة بتوقع سابق للعجز، ويرجع ذلك أساساً إلى ضعف الطلب الاستثماري.
عوامل وراء الفائض وتراجع الطلب الصيني
وأوضح ستاونوفو أن الفائض يعكس تعافي إمدادات المناجم في جنوب أفريقيا وزيمبابوي عقب فيضانات العام الماضي، إضافة إلى ارتفاع حجم الخردة وتراجع الطلب.
كما تراجع الطلب الصيني على المجوهرات مع محدودية شهية المستهلك النهائي، وانخفض طلب المحفزات الحافزة للسيارات بسبب تصاعد اعتماد المركبات الكهربائية وتقليص إنتاج سيارات المحركات الاحتراقية.
ارتباط أسعار الذهب يدعم البلاتين رغم التوقعات
رغم ذلك، أشار الاستراتيجي إلى أن ارتفاع أسعار الذهب أسهم في دعم البلاتين نسبياً نظراً لارتباطهما القوي. وتوقعت UBS احتمال تراجع طفيف من المستويات الحالية على المدى القريب، يعقبه استقرار نسبي في الأسعار خلال 12 شهراً.